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好彩堂:任泽平:金融工作会议传递重要信号 降杠杆到稳杠杆

时间:2017-7-14 14:37:03  作者:  来源:  浏览:76  评论:0
内容摘要:金融监管加强是全球趋势。08年金融危机之后,主要发达经济体着力于革除金融监管的积弊,进行了大幅度的改革,力图避免监管真空,从放松监管到严格监管,实现金融稳定。1)美国宽货币+严监管,实施沃尔克法则。美国在金融危机后,加强宏观审慎和微观审慎,在金融去杠杆时期货币政策和监管政策的配合...
  金融监管加强是全球趋势。08年金融危机之后,主要发达经济体着力于革除金融监管的积弊,进行了大幅度的改革,力图避免监管真空,从放松监管到严格监管,实现金融稳定。1)美国宽货币+严监管,实施沃尔克法则。美国在金融危机后,加强宏观审慎和微观审慎,在金融去杠杆时期货币政策和监管政策的配合值得借鉴,2009-2014年美联储长期实施零利率和QE,但是对房地产和商业银行监管升级,实施沃尔克法则并控制杠杆率,因此金融去杠杆比较有效,房地产金融泡沫没有过度膨胀,私人部门资产负债表得到修复,经济步入可持续复苏轨道。沃尔克法则核心是禁止银行从事自营性质的投资业务,能够有效限制银行的业务规模和范围,减少银行系统性风险,防止“大而不倒”的道德风险再度发生。2)欧盟加强监管协调。从宏观和微观审慎监管两个层面上建立起泛欧金融监管体系。3)英国“双峰监管”。英国将原来负责金融监管的金融服务局撤销,一分为二,成立审慎监管局和金融行为监管局,实施“双峰监管”,重构了审慎监管和行为监管的关系,强化金融消费者保护。

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